El martes, los mercados asiáticos esperan una recuperación tras un inicio de semana algo flojo el lunes. En particular, se espera que las acciones japonesas tomen impulso, luego de que el yen cayera a su nivel más bajo en casi tres meses.
El dólar subió casi un 1% hasta alcanzar los 150,90 yenes, lo que representa su punto más alto desde el 1 de agosto. Este movimiento fue uno de los aspectos más destacados del avance del dólar el lunes, que también alcanzó su nivel más fuerte frente a una variedad de monedas principales en casi tres meses.
En el último mes, la relación entre el yen y las acciones japonesas ha mostrado una correlación muy negativa. Esto significa que cuando el yen se debilita, las acciones japonesas tienden a subir, y cuando el yen se fortalece, las acciones suelen caer. Actualmente, la correlación de 25 días entre el dólar/yen y el índice Nikkei 225 es la más inversa desde 2005. Sobre esa base, la reciente caída del yen debería ser una buena señal para el Nikkei, ya que históricamente, una caída del yen se traduce en un alza en el mercado de acciones japonés.
Sin embargo, un dólar más fuerte no trae buenas noticias para los mercados emergentes, especialmente cuando este fortalecimiento está acompañado de un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Estos rendimientos están en alza, lo que genera preocupación en los mercados.
El lunes, el rendimiento de los bonos a 10 años subió 11 puntos básicos, alcanzando un máximo de tres meses del 4,19%. Esto genera preguntas sobre las posibles causas de este aumento: ¿preocupaciones por la inflación?, ¿el déficit?, ¿las elecciones? o ¿quizá el fuerte crecimiento de la economía estadounidense? Cualquiera que sea la causa, este aumento en los rendimientos implica condiciones financieras más estrictas, lo que frecuentemente es una señal de advertencia para los mercados emergentes, que suelen ser más sensibles a estos cambios.
Un análisis de Bespoke Investment Group muestra que, de las 35 veces que la Reserva Federal ha recortado tasas desde 1994, este aumento de más de 50 puntos básicos en el rendimiento de los bonos a 10 años es el tercer incremento más grande registrado después de un recorte de tasas. Este endurecimiento de las condiciones financieras puede generar incertidumbre en los mercados.
Por otro lado, los mercados chinos han tenido un buen inicio de semana gracias a la decisión del Banco Popular de China de recortar las tasas de interés de referencia en 25 puntos básicos. Además, el gobierno chino ha anunciado nuevas medidas para apoyar a las empresas tecnológicas innovadoras, lo que ha dado un impulso adicional a los mercados.
Sin embargo, no todo es positivo para China, ya que las cifras de exportación de Taiwán revelaron la difícil situación económica del gigante asiático. En septiembre, los pedidos de exportación de Taiwán no cumplieron con las expectativas debido a la baja demanda de China, su principal socio comercial. Esto pone de relieve los desafíos económicos que enfrenta China en este momento.
En cuanto al calendario económico del martes en Asia, no hay grandes eventos programados. Los puntos más destacados incluyen la inflación al consumidor en Hong Kong, la inflación de precios al productor en Corea del Sur y los datos de comercio de Nueva Zelanda.
Parece que las presiones inflacionarias en Corea del Sur están disminuyendo. El índice de precios al productor (IPP) anual cayó al 1,6% en agosto, después de haber estado en 2,6% en julio. Este fue el descenso mensual más pronunciado desde mayo del año pasado. Además, el IPP mensual ha sido negativo en dos de los últimos tres meses, lo que sugiere que los precios están comenzando a estabilizarse.
Finalmente, las reuniones de octubre del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial comienzan en Washington. Funcionarios de ministerios de finanzas y bancos centrales de todo el mundo ya están llegando a la capital de Estados Unidos para discutir temas económicos y políticos. En los próximos días, se llevarán a cabo varias conferencias de prensa, mesas redondas y reuniones bilaterales que, sin duda, producirán noticias que podrían mover los mercados.
Algunos de los eventos clave que podrían influir en los mercados el martes incluyen:
- El informe de inflación de precios al consumidor en Hong Kong (septiembre)
- El reporte de inflación de precios al productor en Corea del Sur (septiembre)
- Un discurso de la gobernadora adjunta del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, Karen Silk.
Se espera que estos desarrollos proporcionen más claridad sobre la dirección de los mercados en el corto plazo.