El pago de deuda es una prioridad para el gobierno argentino este mes. Luis Caputo está tomando medidas para reunir los dólares necesarios antes del vencimiento en julio. Esto incluye ampliar el tope de colocación en el mercado local a través del Bonar 2028.
Luis Caputo, al frente de la Secretaría de Finanzas de Argentina, enfrenta el desafío de preparar el pago de deuda que vence en julio. Este mes, se ha visto obligado a buscar estrategias innovadoras para reunir los dólares necesarios. Una de las tácticas empleadas es aumentar el tope de colocación del Bonar 2028 a $300 millones en el mercado local. Esto representa un incremento respecto a los $250 millones que usualmente se licitan. Por lo tanto, el gobierno busca asegurar los fondos necesarios para cumplir con sus obligaciones financieras.
A principios de junio, el Tesoro argentino contaba con $2,931 millones en depósitos en el Banco Central. Sin embargo, la meta es alcanzar $4,350 millones para el 9 de julio. De esta cantidad, $3,800 millones deben pagarse a acreedores privados. El resto está en manos del Banco Central y del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de ANSeS. Por lo tanto, el gobierno debe encontrar formas de cubrir el déficit restante.
El mercado local puede proporcionar $666 millones en dos licitaciones de deuda antes de julio. Esto ayudaría a completar el cupo de $2,000 millones para el Bonar 2028. Este enfoque es crucial, ya que el mercado financiero espera que el gobierno cumpla con el pago. Sin embargo, persisten dudas sobre cómo se obtendrán los fondos adicionales. Las alternativas, aunque variadas, deben ser ejecutadas con precisión.
Una opción es que el Tesoro compre dólares en el mercado, como parece haber hecho el 28 de mayo. En esa ocasión, los depósitos aumentaron en $150 millones. Otra posibilidad es realizar una transacción similar a la del 18 de mayo, cuando el Tesoro adquirió $1,700 millones del Banco Central. Sin embargo, el mercado de cambios está ajustado, lo que podría complicar estas operaciones.
Emiliano Anselmi, economista jefe de Portfolio Personal Inversiones, señala que el mercado de cambios está restringido. Por lo tanto, es más probable que el Tesoro compre dólares al Banco Central. Esta opción podría ser más viable, a menos que Caputo encuentre una solución inesperada o "un conejo de la galera".
Además de estas estrategias, se espera que en los próximos días el gobierno argentino anuncie un préstamo sindicado del Banco Mundial. Este préstamo podría sumar $2,000 millones adicionales. Esto permitiría completar los fondos necesarios para el vencimiento de deuda. Además, se espera la llegada del crédito garantizado por la CAF en julio, lo que podría aliviar la situación financiera.
Por otro lado, el Banco Central de Argentina está trabajando en la renovación de tres repos con bancos internacionales por $6,000 millones. Aunque no se esperan anuncios inmediatos, es posible que se oficialice este mes. Estas renovaciones podrían proporcionar un colchón financiero adicional para el país.
El gobierno también enfrenta vencimientos de deuda en pesos este junio. La Secretaría de Finanzas tiene una licitación con vencimientos por ARS$5,1 billones. Esta cifra es más baja que los vencimientos recientes. Por lo tanto, el Tesoro tiene la oportunidad de aprovechar las condiciones actuales del mercado y extender la duración de la deuda en pesos.
Finalmente, el regreso de los bonos duales, aunque sin tasas fijas, es parte de la estrategia para administrar la deuda. El Tesoro busca alargar la duration de estos instrumentos entre 2028 y 2030. Los analistas ven esta medida como una manera de manejar mejor las obligaciones financieras del país después de las elecciones.
La estrategia de Caputo para afrontar el pago de deuda en julio es compleja pero necesaria. Con diversas opciones sobre la mesa, el gobierno trabaja para asegurar los fondos requeridos. La combinación de licitaciones y posibles préstamos refleja un esfuerzo por mantener la estabilidad financiera.
Preguntas Frecuentes
Luis Caputo está aumentando el tope de licitación del Bonar 2028 y considerando préstamos del Banco Mundial.
El gobierno necesita $4,350 millones para el 9 de julio, de los cuales $3,800 millones son para acreedores privados.
El Banco Central podría ser una fuente de dólares para el Tesoro, mediante compras directas o renovaciones de repos.
Fuente original: bloomberglinea.com
